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2024年中级经济师高频考点金融：货币的时间价值2024-08-30

（一）货币的时间价值含义★★
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货币的时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。货币的时间价值不产生于生产与制造领域，而产生于社会资金的流通领域。

由于资金运用实现的利息、利润或投资收益就是货币的时间价值。

货币的时间价值之所以存在，主要有以下原因。

①货币可以满足当前的消费或用于投资产生回报，货币占用具有机会成本。

②通货膨胀会使货币贬值。

③投资有风险，需要提供风险补偿。

货币时间价值的影响因素主要包括以下内容：

①利率利率是计算货币时间价值的一个非常重要的因素。当利率较高时，未来的现金流的价值较高；而当利率较低时，未来的 现金流的价值就会相对较低。

②通货膨胀率

通货膨胀率是衡量货币价值变化的指标。

如果通货膨胀率高，未来的现金流的价值就会相对较低，而当前的现金流就会相对更有价值。

③风险风险是计算货币时间价值的另一个重要因素。如果未来的现金流相对不稳定，那么这种风险就会导致未来的现金流的价值相应地降低，这也就意味着货币的时间价值降低了。

④投资机会如果未来存在更好的投资机会，那么当前持有的现金流的时间价值就会降低。

因为人们会选择将现金投入更有利可图的投资机会中，而不是留在手中等待。

（二）现值与终值★★★

1.系列现金流的现值（单选题）

现值又称在用价值，指把未来的一笔支付或支付流折算为今天的价值。

一般地，系列现金流的现值可由下面的公式得到：

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其中，PV表示现值，Ai表示第i年年末的现金流量，r表示年贴现率。

2.连续复利下的现值

假如一年之内多次支付利息，此时现值的计算公式为：

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其中，An表示第n年末的现金流量，r表示贴现率，m表示年计息次数。

假定三年后可以收到100元，贴现率为8%，如果按一季度计息一次计算，则其现值为：

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每年的计息次数越多，现值越小。

随着计息间隔的缩短，现值以递减的速度减小，最后等于连续复利条件下的现值。

3.终值及其计算（单选题）

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假如当前有一笔资金，共计金额为P，存期为n年，年利率为r，如果按单利计算，则n年后的终值FVn为：

FVn=P+P·r·n=P（1+r·n）

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