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上期所:热轧卷板期货交割成本将进一步降低2021-11-15

      3月21日,热轧卷板期货在上海期货交易所正式挂牌交易。上海期货交易所相关负责人在接受中国证券报记者专访时指出,相对螺纹钢而言,热轧卷板期货的交割成本将进一步降低,产业客户进行套期保值也将更为便利。


  中国证券报:热轧卷板期货的上市将对钢铁产业链带来哪些影响?

  上海期货交易所:推出热轧卷板期货既是我国钢铁产业发展的客观需要,又是期货市场服务钢铁产业链规避价格风险的有力举措。作为又一个主要的钢材期货品种,热轧卷板期货的上市一方面有助于完善我国黑色金属期货序列,提升中国价格在国际市场的影响力;另一方面也有助于规范流通秩序,促进形成公开、公平的定价机制,同时为相关钢铁生产、消费和消费企业提供有效的价格风险管理手段。


  中国证券报:热轧卷板期货与上海期货交易所已经上市的螺纹钢和大连商品期货交易所已上市的铁矿石期货具有哪些内在关联?对未来运行会有什么影响?


  上海期货交易所:热轧卷板、螺纹钢和铁矿石期货分属钢铁行业的产成品和原材料。热轧卷板和螺纹钢同属钢材,但下游的消费产业存在较大差异,而铁矿石是热轧卷板和螺纹钢最主要的生产原料,其在钢铁生产成本中的占比接近40%,因此从中长期趋势看,三者的价格走势必然存在一定的相关性。但从短期看,由于三者自身供求关系的相对变化,三者的价格走势经常出现强弱分化,甚至出现背离。


  具体地说,热轧卷板和螺纹钢分处两个不同的细分市场,螺纹钢主要用于建筑工程,反映的是我国基础设施建设和城镇化发展的需要,而热轧卷板则广泛地使用于一般工程结构、汽车、桥梁、船舶等制造业,反映的是我国工业化发展的需要,下游消费产业的不同,使得两者的供求关系和市场价格经常出现背离。


  铁矿石是主要的炼钢原料,近年来全球产能迅速增长,其市场供求关系已由前期的供不应求逐步发展为目前的供大于求,同时其定价模式也由长期协议为主的定价模式逐步转变为现货市场为主的定价模式,供求关系的变化和市场化程度的提高使其定价越来越取决于下游钢铁行业的真实市场需求。


  热轧卷板期货上市后,钢铁产业链上下游的主要期货品种均已上市,黑色金属类期货品种系列初步形成,可以预期,市场透明度的提高将促使期货价格更好地反映市场的供需关系及未来变化趋势,期货市场价格发现功能将日益显现。


  中国证券报:上海期货交易所为什么选择热轧卷板作为合约标的?热轧卷板期货合约及规则的设计原则是什么?它与螺纹钢期货有哪些区别?


  上海期货交易所:热轧卷板是主要的钢材品种,2013年其产量约为我国钢材总产量的17%。我国是全球最大的热轧卷板生产国、消费国和出口国,热轧卷板的市场化程度高、市场主体多样、价格波动显著,企业避险需求强烈。近年来,我国钢铁行业面临着“产能过剩、利润下滑”的严峻局面,在我所进行的多地市场调研活动中,许多钢铁企业呼吁尽早上市热轧卷板期货,为以板材为主

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