美元和欧元是此消彼长的关系，欧元走势会间接影响美元指数的变化，进而对国际大宗商品市场产生影响。大宗商品价格波动也会反过来影响欧元走势。大宗商品价格的上涨将推升欧元区的通胀，进而加大欧元区加息的压力。
自1999年诞生以来，作为区域内的统一货币，欧元对欧洲经济发展和全球货币体系格局产生了极为深远的影响。然而，自从2009年希腊传出危机后，不仅欧元区经济大受牵连，欧元兑美元汇率连同大宗商品市场一并出现大幅波动。
欧债危机的四个阶段以及欧元走势
欧债危机自爆发以来，至今已经历三年多的时间。在此期间，全球外汇市场和大宗商品市场均出现了剧烈波动。欧债危机大致经历了四个阶段：
第一阶段，欧债危机爆发和蔓延阶段。在经历2008年美国金融危机的洗礼后，全球金融市场风声鹤唳。2009年10月，希腊政府宣布将2009年财政赤字占GDP的比重上调至12.7%，远高于欧盟允许的3%上限，希腊债务问题就此浮出水面。2009年12月，国际三大评级机构相继下调希腊主权评级，希腊主权债务危机正式开始。随后不久，葡萄牙、西班牙等国也陷入主权债务危机。2010年3月，希腊宣布财政紧缩措施并要求欧盟提供援助。同年4月，希腊正式向欧盟和IMF申请援助。希腊传出危机后，市场关注焦点逐渐由美国转至欧洲。随着危机逐渐浮出水面，欧元兑美元汇率开始下跌。受欧洲债务危机冲击，全球股市剧烈波动，欧元兑美元汇率节节败退，欧元对美元汇率一度跌破1.19，创下2006年3月以来的最低水平。
第二阶段，欧债危机升级。欧债危机爆发后，一方面国际评级机构不断下调希腊、葡萄牙、意大利等国的主权信用评级，另一方面欧元区各国开始多次联手拯救陷入债务泥沼的“欧猪五国”，并推出包括SMP、LTRO、EFSF、EFSM、ESM等在内的各种救助工具，期间还多次采取降息措施。2010年5月，欧盟批准了7500亿欧元希腊援助计划，不久欧元区财会批准了为希腊提供总额65亿欧元的第二笔贷款。尽管欧元区的救助计划在一定程度上缓解了市场恐慌情绪，但市场对于欧债危机的担忧仍挥之不去，导致欧元兑美元汇率先是从1.19的低位附近振荡回升，但仍未突破危机前的阻力位，终于在2011年5月后又出现一波下跌。
第三阶段，欧债危机出现恶化。随着欧债危机的不断发酵，欧元区其他国家也被卷入其中。德国、法国等欧元区核心国家都开始感受到危机的影响，同时意大利、西班牙等国10年期国债收益率创新高，破产风险急剧上升，使得市场普遍担忧这些国家可能步希腊后尘，市场再次担忧第二轮欧债危机是否会爆发。同时，由于希腊第一次大选组阁失败，并重新举行大选，使得市场担心希腊退欧风险，市场对于希腊选举形势的担心进一步加剧，全球金融市场出现大幅波动。欧债危机迟迟不能解决，由此引发欧元再次下调。2012年7月，欧元兑美元汇率进一步下挫至1.21，接近2010年6月的低位。
第四阶段，欧债危机相对缓和。2012年6月在希腊举行的议会选举中，支持紧缩措施的新民主党赢得选举，使得希腊退欧风险锐减。随后不久，欧元区财长同意为西班牙银行业提供不超过1000亿欧元的救助资金，市场情绪开始缓解，欧债危机进入相对缓和阶段，欧元兑美元走势也相对平稳，从前期的1.21缓慢抬升至1.32。虽然2013年4月爆发的塞浦路斯危机曾一度造成全球金融市场急剧波动，但是欧元并未出现大幅下挫。随着市场紧张情绪缓解，以及欧元区经济改善，欧元在触及1.28的支撑位后逐步回升。
欧元区大宗商品进出口特点
在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。大宗商品包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农产品。大宗商品市场充斥着大量交易主体，不仅有商品市场的现货商（生产商、加工商和贸易商），还包括大量的金融机构（共同基金、对冲基金、指数基金、投资银行等）。
与澳大利亚、新西兰、加拿大这些传统的大宗商品出口国不同，欧盟国家的大宗商品主要依赖进口，特别是能源。欧洲整体而言是全球重要的大型商品需求源之一。欧盟约一半能源依赖进口，并且进口途径过于单一，对俄罗斯的依赖尤其严重。以天然气为例，欧盟进口量约占消费总量的58%，其中约40%来自俄罗斯。欧盟国家的石油供应有40%来自北非和中东地区。由于欧盟国家能源需求严重依赖进口，国际油价一直是影响通胀的重要因素。欧元区商品结构特点明显，技术和资本密集型产品在各国贸易中均占很大比重。欧盟大宗商品的消费主要集中在德国、法国、意大利和英国等大国。
欧债危机以来，欧盟对大宗商品的消费需求重要性正逐年递减。根据欧盟统计局的数据，2011年欧盟27国商品贸易占世界出口金额的比重为15.3%，占世界进口金额的比重为16.4%，均较2010年有所下降。过去很长一段时间，欧盟对大宗商品的需求在全球需求中的占比处于逐渐萎缩状态。
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